618年中大促来袭，互联网电商迎来短期炒作的机会

今年一季度在疫情影响下，物流与供应链受阻，使得商家和平台面临着不小的压力。同时，今年的618大促还承载着提振社会消费、帮助平台和商家回血等多方面的压力。所以今年的618购物节或将迎来一波“报复性消费”。

一、疫情反复、消费疲软、物流受限等因素抑制线上消费

受疫情反复的影响，国内消费持续疲软，回顾2021年，除一季度因基数原因体现高增速外，后续社零总额增速逐渐下降，今年一季度社零总额同比增长3.3%略有企稳，平均疫情影响来看2019年一季度-2022年一季度三期增长为3.58%。在此背景下，线上消费波动基本与社零总额一致，实物商品网上零售额同比增长6.6%。受社零基数波动影响，线上化率（实物商品/社零总额）维持在30%左右的较高水平。二季度疫情反复对物流造成较大限制，4月以来物流能力下滑严重，5月下旬之后才有有边际向好迹象。

二、从五月底启动的大促数据来看，618消费数据亮眼

5月20日快手率先开启“616品质购物节”，23日京东先于天猫（26日）开始“618”预售（6月1日-20日促销20天），快手616实在购物节迎开门红，5月20-5月22日品牌商家GMV同比增长592%。截至6月1日，京东小时购、京东到家销售额同比去年增长175％。

三、618来临之际，各地促销费政策落地，同时各平台促销力度加大

从平台端看，今年618，天猫、京东的优惠力度较去年提升，叠加各地发放消费券的政策刺激，有望提振消费者在618购物节的消费意愿。

据不完全统计，目前已经有深圳、天津、成都、银川、广东、山东、陕西等多地出台了相关的促进消费政策，这也是今年“618大促”如火如荼，订单远超去年同期的重要原因之一。

而与去年的“618”和双十一相比，今年“618”天猫，淘宝，京东等平台均提升满减门槛，但减免金额有所提升。淘宝/天猫跨店满减300-50（去年为满200-30），京东在京贴基础上叠加跨店满299-50（去年为满200-30）。电商新势力抖音和快手进一步加大促销力度，抖音首次推出三档满减，快手首次推出20亿官方补贴。